理解 Bancor —如何减轻 LP 的无偿损失,让其获得真正的被动收入

原标题:《DeFi 之道 | 理解 Bancor —在这里,代币持有者可以获得真正的被动收入》

自动做市商(AMM)技术的迅速普及表明 DeFi 确实找到了适合市场的产品。去中心化交易所(DEX)的无许可性质允许数百个新项目轻松地为其代币提供流动性。然而,如果没有流动性提供者(LP),想实现这一切是不可能的。流动性提供者将闲置资产借给协议,并期待从交易费用中获得被动回报。大多数自动做市商背后肮脏的秘密是,许多流动性提供者相比于自己简单地持有代币反而会损失资金。这种被讽刺地称为“无偿损失(impermanantt loss)”的风险在 DeFi 领域仍然被广泛低估。本文试图解释无偿损失对流动性提供者回报的影响,以及 Bancor 提出独特的自动做市商设计如何减轻这种风险的发生。

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要点

传统的自动做市商(如 Uniswap v2 或 Sushiswap)的流动性提供者由于受到无偿损失的影响,通常所获得的收益表现不如简单的买入并持有策略,后者的回报可能大大超过交易费用的回报。

传统自动做市商的年化(APR)数据忽略了无偿损失的影响,因此,它是未来回报的误导性指标。流动性提供者的实际净回报通常要低得多,甚至因为无偿损失而为负。

无偿损失保护对于被动流动性提供者来说就是王炸(killer feature)。这就是 Bancor 独特的价值主张。

对 Uniswap 和 Bancor 池的比较分析表明,Uniswap 上的流动性提供者最终获得的回报,往往比他们通过“持有”所获得的钱要更少,而 Bancor 上的流动性提供者总是在完全的无偿损失保护实现时,优于买入并持有策略。

单边风险与无偿损失保护结合,使 Bancor 池成为代币持有者的附息账户,他们可以享受有保证的被动收入。

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向自动做市商提供流动性是被动收入的来源么?

流动性供应涉及投资者将闲置资产借给协议,协议通过向最终用户提供服务以更有效的方式使用这些资产。…

Messari报告:DeFi市场逐渐回温,Q2整体增长依旧强劲

作者:Messari  

编译:陈一晚风  

出品:鸵鸟区块链

伴随着牛市的逐渐退潮,整个加密市场的活跃度都开始减弱,就连在牛市时期各指标屡创历史新高的DeFi生态也不例外。继5月份的的暴跌后,DeFi生态整体呈现下滑趋势,交易量也开始大量减少,整个市场处于低靡状态。
 

不过从整个DeFi市场的流动性来看,它并没有随着市场的调休而大范围枯竭,反而依旧保持强劲状态。本文将就DeFi第二季度的整体绩效指标、市场发展,来对DeFi下一阶段发展进行预测。

去中心化交易所DEX

DEX市场格局

DEX交易量在第二季度继续呈爆炸性增长,达到4050亿美元,同比增长117倍,自第一季度以来增长83%,仅5月份就占了本季度交易量的一半以上。

自5月份以来,DEX的交易量已经减半,6月交易量降至950亿美元。尽管有所下降,但本月仍是历史上第三高的月份。

放眼整个第二季度竞争格局的演变,PancakeSwap的市场地位发生了相当大的变化。虽然在4 月份,以早餐为主题的DEX在数量上颠覆了Uniswap,但自那以后,Uniswap的市场份额由于Uniswap V3的崛起以及5月份崩盘后的BSC生态系统的失败,导致其市场份额直线下降。到本季度末,Uniswap的周销量占比达到54%,这是自2020年11月以来的最高水平。

Polygon的崛起在蚕食BSC的去中心化交易量份额方面发挥了重要作用。随着用户开始逐步转向Polygon,有了新的代币可供投机和收益农场,BSC便被排挤出了“游戏”。该活动为区块链之间不断发展的流动性战争提供了一个很好的视角,这表明当代币激励是资本进入区块链生态系统的主要原因时,当激励下降或激励在其他地方更具吸引力时,这也将成为资本离开的主要原因。

最后,对于DEX来说,交易量占中心化交易所交易量的百分比自2020年10月以来首次超过10%。数据显示,随着时间的推移,DEX正在吞噬其CEX交易量。

Q2发展

Uniswap V3成为顶级DEX

今年5月,Uniswap终于推出了备受期待的Uniswap V3协议,其最大特点是流动性集中,即流动性提供者(LP)能够在定制的价格范围内做市,并在此过程中创建个人的价格曲线。该设计承诺将有限合伙人的资本效率提高4000倍,使有限合伙人能够在指定价格范围内提供与V2相同的流动性深度,而闲置的资本则少得多。在短短几周内,它就成为了业内最大的DEX,并在6月份促成了近280亿美元的交易量。

Uniswap V3目前占DEX总成交量的40%以上,并继续蚕食DEX市场,没有显示出放缓的迹象。

THORChain推出多链Chaosnet

经过两年多的开发和多次延迟,跨链流动性协议THORChain终于在Q2的第一周上线。随着网络的发展,社区逐渐提高了流动性池的上限,证明了它的安全性,并解决了漏洞。它目前支持5条链,包括Bitcoin、Etherum、Binance Chain、Bitcoin Cash和Litecoin,并计划在未来几个月与更多链连接。尽管迄今为止由于对其资金池设置了上限,成交量一直不高,但流动性随着上限的提高而同步增长,显示出明确的市场需求以提供跨链流动性。随着市场方向的越来越清晰,我们正在进入一个像THORChain一样的多链未来区块链,在没有可信第三方的情况下,在区块链之间转移价值。

BSC黑客盛行,PancakeSwap遭受严重打击

BSC生态系统在5月的市场崩盘之后受到了严重打击,TVL在几天内从峰值下跌了50%以上。尽管所有智能合约平台上的TVL都收缩了,但BSC的损失尤其严重,因为其应用程序中锁定的大部分价值是雇佣资本,并且包含了除了刺激用户投机之外几乎没有任何用处的资产。与以太坊的TVL不同,后者混合了大量稳定币,BSC的TVL的构成严重偏向于风险范围的高端,使其对市场波动极为敏感。再加上BSC上的一系列黑客攻击和漏洞利用导致数亿美元的损失,BSC的投机活动在6月份急剧减少,导致PancakeSwap交易量在6月份暴跌69%。其市场份额也同步下滑。

展望未来

回暖迹象

众所周知,所有DeFi行业向前发展的一个共同主题,是在以太坊上推出Layer2扩展解决方案,承诺在不影响安全性的情况下将DeFi扩展几个数量级。在这些解决方案中最受期待是optimistic rollups的推出,它允许将数千笔交易打包到一个汇总块中。最主要的解决方案是Arbitrum和Optimism,它们将在第三季度推出。

特别是DEX将从扩展中受益,不再需要在计算严重受限的环境中运行,从而使他们能够更多地关注资本效率。Uniswap V3就是这种设计理念的最好例子。虽然仍然是AMM,但为了追求资本效率,它已开始更接近于订单簿。随着Uniswap V3的早期成功,将有许多潜在的活动通过这种可伸缩性解锁,而最近在Polygon上活动的增加也助推了对第2层的采用。

跨链流动性…

DeFi衍生品前景如何?品类丰富但交易量尚小

分析师 | Carol 编辑 | Tong 出品 | PANews

 

2020年加密货币市场有两大值得关注的趋势,其一是年初中心化交易所的衍生品交易迎来爆发,全年比特币期货合约的持仓量从约27亿美元上涨至约94亿美元,涨幅达到248.15%。其二是DeFi协议在下半年得到了适度的应用,借贷协议和AMM DEX成为主导产品,总锁仓量从6.7亿美元增长到了145亿美元,涨幅约2100%。

按照中心化交易所中金融产品的发展路径,不少分析师认为在DeFi现货交易得到长足发展后的今年,DeFi衍生品也将迎来发展机遇期。那么,今年已过半,DeFi衍生品发展得如何了?PAData对Defi Llama和其他公开资料中收录的锁仓量较高的三大类共21种衍生品协议进行深度分析后发现: 

1)DeFi衍生品品类已十分丰富,涵盖期货、期权、指数等多个细分领域,其中,期权和指数产品的形态更丰富,已延展出如结构性产品、期权稳定币、含流动性兑换和元治理的指数基金等。

2)DeFi衍生品的交易量尚小,按照预估,当前DeFi衍生品的日交易量仅相当于DeFi现货交易量的1/6,相当于CEX衍生品交易量的1/100。

3)从衍生品与现货交易的结构占比来看,DeFi领域更加失衡。当前,DeFi衍生品预估交易量与现货预估交易量的比值大约为1.5:8.5,而同期CEX衍生品预估交易量与现货预估交易量的比值已达到约7:3。如果比照CEX的交易结构,在静态发展下,理论上衍生品的交易量还有当前规模13倍左右的发展空间。

4)DeFi衍生品协议提供的流动性远低于CEX,当前各DeFi衍生品协议的锁仓量均值约为3852.98万美元。其中,仅Set Protocol、Index Coop和dYdX的锁仓量超过1亿美元。

5)DeFi衍生品的预期收益率不佳。与借贷产品相比,衍生品中仅结构化产品在同种资产的预期收益率上占优,而指数衍生品中有75%的产品今年的收益率为负,其中多个产品的亏损幅度都超过30%。

6)DeFi衍生品协议提供的流动性挖矿激励价值也普遍显著缩水。最近30天,Messari监测的DeFi概念币的平均涨幅约为-18.13%,而DeFi衍生品治理代币的平均涨幅为-28.08%,且16种观察代币中仅2种代币的价格是上涨的,其余普跌。

7)DeFi衍生品的发展需要改善流动性、激励、产品预期收益率方面的制约。

DeFi衍生品已涵盖期货、期权和指数,多种创新机制上线

目前,DeFi衍生品已涵盖期货、期权和指数类等多种产品。在PAData此次选择的观察样本中,期货是出现时间最早的一种DeFi衍生品,dYdX上线于2019年4月,甚至早于Compound。期货协议通常只涉及标的合约的买卖,但与CEX提供的期货产品相比,期货协议是双向杠杆合约,用户可以对现货持仓及未来即将收到的现货进行风险对冲。目前,期货协议中最热门的是Perpetual Protocol,根据Dune Analytics的数据,其今年以来的日均交易量约为1亿美元左右,高于其他期货协议。

 

期权协议出现的时间基本在2020年下半年以后,其中仅Opyn在2020年2月上线,是较早面世的产品。目前,期权协议的产品形态已经涵盖期权、对冲期权合约、期权稳定币和结构性产品等。其中,Opyn和Siren等协议提供的是标准化期权交易,而Hegic和FinNexus等协议提供的是仅需选择方向、数量、行权价和持有时间的简化版期权。 

此外,值得关注的是期权稳定币和结构性产品。Lien是去年8月上线的稳定币协议,该协议通过期权合约套利机制实现稳定币iDOL的价格波动最小化。用户存入ETH来获得SBT代币(Solid Bond Token,固定债券代币)或LBT代币(Liquid Bond Token,流动债券代币),这两者本质上都是ETH的买方期权,差异在于LBT是2倍杠杆的买方期权,iDOL的价格由SBT和LBT构成的一篮子买方期权决定。Ribbon Finance是一种提供结构化产品的协议,通过卖出看跌期权策略和自动买入期权策略来实现收益,目前已推出4款产品,标的涵盖ETH期权和WBTC期权。

指数协议的出现时间和期权协议差不多,基本也都在2020年下半年以后,其中上线较早的协议是PieDAO,上线于2020年3月。目前,大多数指数类衍生品的运作方式都与传统金融市场中的指数基金接近,指数协议通常追踪一类资产的价格变化,比如元宇宙、流动性挖矿、Yearn生态、DeFi等资产,各资产按一定的权重建构为指数,并映射为一种指数代币,用户通过购买和赎回指数代币来实现收益。

不过,值得注意的是,Power Pool推出的Power Index系列指数除了能产生类似基金一样的收益以外,还允许用户进行元治理和代币交易。前者指用户存储在指数合约中的所有代币都可以用于在其原协议中进行投票,后者指用户可在由指数合约中所有代币建立起来的流动性池中直接进行代币交换,如一个指数包含COMP、UNI、SNX、AAVE、SUSHI、CRV等代币,那么用户可以直接进行COMP/UNI或SNX/AAVE等的交换。

预估DeFi衍生品交易量仅为CEX的1/100,市场潜力尚未完全释放 

衍生品交易自去年开始就已成为CEX的重要业务之一,根据Alameda Research的数据,7月14日,11家CEX最近24小时的衍生品名义交易量约为755.13亿美元,按照Alameda Research预测的平均23.4%的虚假交易量进行扣除后得到的衍生品校正交易量约为578.43亿美元。其中,Binance、Huobi和OKEx的交易量最高。…

DeFi 路在何方?

作者 | Luke Posey

摘 要:随着加密货币继续横盘,在利率低迷的环境中寻找替代收益来源变得很吸引力。

随着加密货币继续横盘,交易者和投资者继续在低波动的市场条件下寻找机会。如果想要寻找替代性收益来源的话,人们通常需要更积极地参与到快速发展的 DeFi 领域中。

在这篇文章中,我们将介绍:

Ethereum DeFi 在低波动性期间的状态

评估最近对 Synthetix 关注度的基本驱动因素

回顾 DeFi 中的“蓝筹股”收益来源

在 DeFi 中寻找替代收益来源的模版形式

 

抑制波动性

Ethereum 价格在短暂的缓和后再次下跌,而尽管一些 DeFi Tokens 的基本面基本保持不变,但仍经历了个别突破。

从历史上看,波动性的减弱先于波动性的巨变,而且弹簧式上升的时间越长,随之而来的推动力就越大。在第一张图表中,我们可以注意到在 5 月的高度波动期之后,6 月至 7 月的每日回报率是如何减弱的。

如果波动性恢复上升,ETH 价格仍有很大的空间可以弥补当前的回撤期。相反,如果震荡下行,可能会抹去 2021 年的剩余收益。

 

如何让TeFi更好的融入DeFi

   

DeFi由相互连接和可组合的金融组件构成,这些组件相互连接并建立在彼此之上,形成了一个非常有趣的金融创新生态系统,它改善现有的金融系统并改变了游戏规则。但目前DeFi与传统世界是相当割裂的,DeFi上资产大多是链上原生资产,主要用户也都是链上玩家。目前来看,DeFi的体量无法与CeFi(中心化金融)相提并论,但事实上DeFi与CeFi不是完全对立的,DeFi真正目标应是利用去中心化的优势去为金融市场提供解决方案,为人们解决现实中的实际问题。

传统金融市场一直是DeFi所缺失的重要组成部分。打通DeFi与现实世界的桥梁,才能扩展DeFi覆盖的经济活动范围,为CeFi带去更自由便捷的服务,同时释放DeFi的更多可能性,实现未来DeFi与CeFi的并驾齐驱。个人认为,如果传统市场要入局DeFi,首先考虑的是合规,其次是相对稳定的收益。(目前传统银行储蓄年化收益率约为0.06%)

我们根据目前传统金融市场进入DeFi的几大流量入口进行分类:

1. 利率篇

    1.1 浮动利率

    1.2 固定利率

2. DeFi项目迎接传统世界的尝试

   2.1 传统金融入场DeFi的顾虑

  2.2 中心化及去中心化实体涉足传统金融入口市场

  2.3 前景展望

3. 合成资产

4. 现实资产上链

    4.1 现实资产在DeFi借贷的首次实践

   4.2 阻碍现实资产上链的几座大山

5. 总结

6. 参考资料

1 利率篇

下图(图1)为Aave上USDC历史存款与借款利率数据(黄线为借款利率,绿线为存款利率)。从图中总体来看,Aave上存款与借款利率波动都比较大,特别是牛市阶段,USDC借款利率曾飙升至50%以上。比如3月8日,USDC存借款利率分别为20.165%和57.252%。而反观近日,USDC利率则跌至存款APY 2.01%,借款APY 3.11%。(图2、图3)

图1来源:aavewatch

图2

图3来源:Aave

1.1 浮动利率

目前Defi上大多数借贷协议都采用浮动利率,当资金池里资产利用率Utility越高(资产利用率=借出资金/存入资金,比如资金池中有10万USDC,借出6万USDC,则这个池子的利用率为60%),即剩余可借资产越少,就会通过提高存款利率来吸引用户为池子提供更多资金。

当池子里的资金利用率越靠近100%时,挤兑风险就越大。在利率模型上,Aave(公式如下图4,利率模型曲线如图5)设定了一个最优利用率Uoptimal,当池子中利用率U小于最优利用率时,即存款多借款少,利用率和利率都相对而言较低;而当资金利用率开始提高并大于最优利用率时,利率会变得很高,APY甚至可以到达50%以上。高利率促使用户归还借款或吸引存款,由此来动态调节资金利用率和存借款利率。至于Compound,其利率模型也采用了一个分段函数,在利用率超过某个设定值(最优点)时,利率随利用率的提高而急速增长。

 

图4来源:Aave

 

图5来源:DeFi Rate

浮动利率的高波动性让用户无法得知未来是否还能赚到现在的利息水平。对借贷双方来说,未来利率的不确定性其实都具有潜在的风险,因为资金利用率函数会导致利率变化较大,并对市场周期十分敏感。…

短期看跌中期看涨,DeFi 协议正适应新常态?

本文来自 Glassnode

原文作者:Luke Posey

译者:Moni

 

随着 DeFi 继续下行,市场可能会进入一个短期看跌但中期看涨的状态。

加密货币市场仍然在持续走低,7月20日,比特币交易价格跌破 30,000 美元,以太坊也随之下挫,一度跌破 2,000 美元。在这种情况 DeFi 市场会受到什么影响呢?我们认为,DeFi 行业可能会出现一种“短期痛苦但长期收益”的状态,多头和空头之间的战斗仍然活跃,很多资金仍然处于观望状态而没有入场。

 

实际上,一些人依然看好 DeFi,之所以会有这样的“坚持”,主要是因为 DeFi 新晋用户量一直呈现出增长态势。作为一个新兴市场,DeFi 从 2020 年兴起至今已过去一年左右,但它似乎仍然是一个相对未被完全开发的加密领域,DeFi 用户群增长仍然很快,即使在当前市场看跌时期,增长速度依然相当可观。

在市场不景气期间,DeFi 依然能够吸引用户的主要原因其实是推出了具有产品/市场契合度的服务,尤其是在用户普及方面,DEX和DEX聚合器已经成为市场领导者。不过需要注意的是,从今年年初开始,DEX 和 DEX 聚合器的用户量抛物线增长很快,但最近几个月的增速已经开始趋于平缓。

 

随着价格下跌,数字货币交易所内的 ETH 余额继续呈下降趋势,这说明 ETH 在以太坊自身生态系统中依然举足轻重,因为大多数 DeFi 协议都需要 ETH 代币作为基础层抵押品。自去年夏季的 “DeFi 热潮” 以来,数字货币交易所内的 ETH …

三个维度分析DeFi连环清算问题的解决方案

原标题:《从三个维度分析DeFi连环清算问题的解决方案》

来自DeFi借贷协议的连环爆仓清算是DeFi世界最重大的系统性风险之一,由于过多的清算量以及市场流动性不足,每次市场行情剧烈变化之际都会引起市场的进一步动荡,不仅导致抵押借款人产生额外损失,也加剧市场行情的波动性。

那么,我们应该如何疏解这一重大系统性风险?目前,DeFi行业已经出现大量针对该痛点的实践,链捕手将在本文中对这些探索进行归纳总结,并主要从清算机制优化、提升抵押物补充效率、重构借贷逻辑等三个维度进行分析。

作者 | 谷昱

清算机制优化

清算机制及其算法是借贷协议的核心能力所在,直接决定了用户抵押品是否爆仓以及爆仓的具体价位,以确保平台方以及贷方不会遭受损失。

在清算机制方面,由于过去行业经历的多起重大行情,目前主流DeFi借贷协议的清算机制都已经相对成熟与稳定,不过从今年5月BSC最大借贷协议Venus出现价值上亿美元的巨额XVS爆仓事件来看,许多新兴的DeFi借贷协议在这方面仍不够成熟。

具体来看,清算机制可以从抵押资产选择、抵押率设置以及喂价机制这三个方面来分析。

抵押资产方面,借贷协议一般需要选择流动性较高、分布相对分散、不易被操纵的主流资产作为抵押资产,否则可能会给平台的相关资产借贷用户造成巨大的异常损失。BSC借贷协议今年1月和5月相继出现异常大额爆仓事件,都在于将CAN与XVS两种高控盘资产列入抵押资产之列。

抵押率方面,借贷协议需要设置较高的抵押率以保证清算发生时,抵押资产能够以合适的价格在市场全部清算完成,不至于发生市场深度不足以清算、发生平台亏损的情况。

以ETH为例,MakerDAO要求的最低抵押率为150%,Compound要求的最低抵押率是133%,其它资产的最低抵押率往往更高。今年5月Venus出现巨额XVS爆仓事件,主要原因之一也在于将XVS的抵押率仅设为125%,反映出平台的风险意识较为差劲。

喂价机制方面,许多DeFi借贷协议都使用外部资产价格作为参考进行清算,例如Chainlink、UMA、Coinbase等,不过单一来源且深度不足的喂价来源容易受到操纵,继而出现异常爆仓情况。因此,稳定、多元的价格来源对借贷协议非常重要。

2020年11月26日,Compound就曾出现超过1亿美元的异常清算量,主要原因就在于DAI的喂价来源Coinbase价格出现异常,短时间攀升到1.34美元,导致大量借出DAI的仓位出现抵押率不足进而清算。

目前,多个新兴的DeFi借贷协议试图凭借头部借贷协议不愿支持的二线资产以及较低质押率来形成错位竞争空间,这尽管能满足部分用户需求,但对于项目整体生态仍是个不稳定因素。

提升抵押物补充效率

造成抵押品清算的核因根本在于用户的抵押品不足,但实际上很多用户并非没有补充补充抵押物的意愿和能力,如果大部分用户能够及时获得抵押率不足的消息并补充抵押品,那么极端行情下链上抵押品连环清算的情形也会大幅减少。

因此,很多项目正在提升抵押品补充效率方面进行实践,其中主要的尝试提供自动化清算保护功能,即在用户抵押率不足时自动帮助用户补充抵押品,从而避免被清算,同时用户无需再时刻关注市场价格、释放更多精力。

例如DeFi聚合平台DeFi Saver,该项目支持用户通过该平台管理其位于Maker、Aave、Compound的债务仓位,同时提供自动化功能帮助用户自动管理抵押债务头寸,允许用户在其头寸的抵押比率低于配置的最小值时自动偿还,即使用当前作为抵押品存入的资产来清偿他们的债务,以及当比率升高到配置的最大值以上时自动提升贷款量,即允许用户借贷更多以获得更多的抵押资产。

另一个DeFi聚合平台Instadapp的思路也是类似的,通过推出Instadapp Actions帮助用户实现债务的自动化再融资,同时还可以帮助用户根据最佳清算价格将其债务仓位在MakerDAO、Aave 和 Compound之间自主地移动。

值得注意的是,Instadapp提供的此项服务与Gelato Network合作推出,后者是一个以太坊智能合约自动执行协议,使用机器人来自动执行智能合约流程。该项目近期还与KeeperDAO合作推出即时承销商 (JITU) ,不断监控通过用户在 kCompound 开仓的健康状况。如果头寸低于某个阈值,则JITU会立即代表用户采取行动,并提供更多抵押品作为缓冲。

在提升抵押品补充效率环节,另一项尝试在于帮助用户尽快获得抵押率不足的消息,目前DeFi借贷用户都无法直接获得其仓位抵押率不足的通知,这也限制了他们及时添加抵押品、提升仓位健康度的行动。这方面的主要探索者是EPNS与HAL。

EPNS希望通过建立以太坊的去中心化通知层,帮助DeFi用户通过钱包、APP等方式获得链上通知,不过主网还未上线。目前,EPNS已经与Aave、Alpha Finance、bZx、UniLend等借贷协议/衍生品协议达成试点合作,使得平台用户能够订阅清算风险、贷款健康度下降等警报。

HAL相比前者知名度较低,但已于2020年6月上线,目前支持用户订阅Aave、Compound等近10个头部DeFi协议的通知,其中包括贷款健康度警告通知,并支持向用户的邮箱、Discord、Telegram、Slack账户发送,目前用户量超过4500名。

部分借贷项目也在自主开发这类服务,例如BSC借贷项目Venus,用户在账户主页即可选择为其仓位抵押率设置警告通知,一旦抵押率达到用户设定的数值,Telegram机器人就会向用户账户发送通知,目前每月收费 0.06 BNB。

随着未来越来越多DeFi借贷协议在前端集成消息通知服务,用户在进行借贷时即可选择订阅警告通知,或许能够大幅提升他们在补充抵押品时的效率,同时避免对市场造成进一步清算压力。

重构DeFi借贷逻辑…

洞察:DeFi 用户增长趋缓,ETH 持续净流出交易所

DeFi 的基本面正在推动短期看跌但中期看涨的局面。

原文标题:《Glassnode 丨如何看待 DeFi 新常态?》
撰文:Luke Posey,Glassnode 分析师
翻译:Mike Jin

随着 DeFi 继续下行,我们提出一个短期看跌但中期看涨的案例。

上周,加密货币市场继续缓慢走低,BTC 已经发现自己在 30,000 美元以下交易,ETH 牢牢低于 2000 美元。本周,我们提出了一些指标,论证了 DeFi 部门的短期挣扎,但长期收益的情况。 牛市和熊市之间的战斗仍然活跃,因为比以往更多的资金仍然被搁置。

看涨 DeFi 的论点始于其用户入驻的轨迹。 作为一个新生的市场,从最初的增长曲线开始,大约一年后,DeFi 仍然是一个相对未被发现的加密货币领域。然而,DeFi 的用户群增长是爆炸性的,即使在熊市时期也是相当惊人的。

这种在市场困境中加入的能力是产品市场适应性的一个重要指标,DEX 和 DEX 聚合器仍然是采用方面的明显领导者。 过去几个月的增长已经从今年早些时候的抛物线式增长慢慢开始持平。

交易所 ETH 余额继续呈下降趋势,尽管价格不断下降。这展示了以太坊在其自身生态系统中的效用,对 ETH 作为基础层抵押品的需求持续存在。自 …

从永续合约到合成资产,详解去中心化衍生品

注:本文出自《How to DeFi:Advanced》第 II 部分第 7 章。作者包括 Lucius Fang, Benjamin Hor, Erina Azmi 以及 Khor Win Win。

《How to DeFi:Advanced》是 CoinGecko 出版的 DeFi 经典读物《How to DeFi》的进阶版。此书可通过官网‌或亚马逊‌购买,也可通过累积 CoinGecko 积分换购,要求积分为 800 个。

为了能更好的传播 DeFi 相关知识,巴比特将持续对全书进行翻译。以下是《第 7 章:去中心化的衍生品》的全部编译内容:

对数字资产的接受已经发展到为用户和交易者创造复杂的金融产品。目前,加密货币衍生品的使用在 Binance Futures、Deribit、FTX 和 Bybit …

DeFi 破冰之路:现实世界资产正在进入加密世界

原文标题:《DeFi 或将迎来下一个爆发点:现实世界资产正在被引入,并将 DeFi 推向主流》
撰文:hebao

8 月 7 日,信托公司 Delaware Trusts 计划与 MakerDAO 合作,以社区银行 WSFS Bank 为受托人,使用现实世界的资产支持创建去中心化的信贷工具,为所有需要抵押融资解决方案的行业提供全新的解决方案。

对于大家而言,DeFi 世界的链上借代已经是驾轻就熟的操作,但这基本上都是围绕以太坊等链上原生资产,而 MarkerDAO 关于「 现实世界资产支持的 DeFi」的尝试,似乎还是较为陌生的概念,那这又有着怎样的意义?

为什么需要「 现实世界资产支持的 DeFi」?

自从去年 Compound 引爆 DeFi 盛夏以来,整个 DeFi 世界迎来了长足发展,其中最具代表意义的 TVL (协议总锁仓量) 更是一路水涨船高,途中一度突破 1300 亿美元。

虽然 4 …